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  • Reaccionar | Gestión de precios de transferencia y flujo de efectivo

Reaccionar | Gestión de precios de transferencia y flujo de efectivo

Ariel Efraim , Socio de Precios de Transferencia |

03 noviembre 2020

En el primer artículo de nuestra nueva serie Transfer Pricing Insights, ponemos el foco en un asunto urgente que ha surgido a raíz de la crisis de Covid-19: el flujo de efectivo.

Allí se describen ciertas acciones de corto plazo que una compañía multinacional podría realizar para preservar el flujo de efectivo como una reacción frente al Covid-19. Discutimos cómo estas acciones pueden tener un impacto directo sobre la política de precios de transferencia dentro del Grupo. A la inversa, los cambios en la política de precios de transferencia pueden aumentar los flujos de efectivo y ayudar a las compañías a sobrevivir a esta crisis.

 

Observar el comportamiento del mercado

La planificación del flujo de efectivo y la gestión de efectivo del día a día se ha convertido rápidamente en la cuestión de gestión más crítica para las compañías impactadas por el Covid-19.

Mientras en el entorno económico se producen cambios, las partes están procurando modificar los términos y condiciones de acuerdos comerciales existentes, tanto con terceros como con otras compañías del Grupo. Con el objetivo de crear recursos de efectivo muy necesarios, están analizando tomar varias medidas, como por ejemplo: aplazar el egreso de fondos relativo a impuestos y cuentas a pagar, conseguir tasas de interés de préstamos más bajas y obtener acceso al efectivo a través de subsidios gubernamentales. Mientras que las enmiendas a acuerdos con terceros se encuentran limitadas por contractos existentes y las posiciones de mercado relativas de cada parte, los cambios a los acuerdos con otras compañías del Grupo están, por supuesto, sujetos al principio (casi) global de plena competencia y los regímenes de precios de transferencia de cada país involucrado.

Teniendo en cuenta que las compañías pertenecientes a un mismo Grupo deberían celebrar transacciones entre sí de manera consistente con sus transacciones con terceros (principio de plena competencia), podría ser posible renegociar acuerdos con otras compañías del Grupo como resultado de las disrupciones provocadas por el Covid-19. Las compañías podrían considerar algunas alternativas, como ser: reducir los fees de gestión a los servicios transfronterizos recortados que estén siendo prestados (o aumentarlos debido a costos de gestión de crisis extraordinarios); pagar por anticipado, posponer o cancelar los pagos de regalías o fees de servicio de soporte; renegociar las tasas de interés de préstamos y/o pagar por anticipado o diferir el pago de intereses. El factoring entre las compañías del Grupo podría verse afectado. Se debería analizar si determinados acuerdos u obligaciones bancarias podrían sufrir un impacto por un cambio en la relación deuda-capital.

Sin embargo, si bien modificar las políticas y transacciones entre las compañías del Grupo pareciera ser una solución bastante rápida para liberar efectivo y mejorar la liquidez, es imperativo actuar dentro del marco del principio de libre competencia. Por primera vez y recientemente en febrero 2020, la OCDE emitió los Lineamientos de Precios de Transferencia especialmente focalizados en las Transacciones Financieras y que enfatizan la importancia de un análisis detallado de los acuerdos financieros celebrados entre las compañías del Grupo para garantizar que cumplan con el principio de libre competencia.

No obstante, los acuerdos de financiación existentes entre compañías del Grupo puede que ya no estén vigentes y ahora quizás sea el momento de reexaminarlos. Las revisiones podrían incluir, por ejemplo: cambios en las condiciones de pago (pagos anticipados o diferimientos), cambios en las tasas de interés, enmienda de cláusulas de vencimiento o pago, o modificar otros términos y condiciones relevantes. Analicen los acuerdos entre las compañías del Grupo para ver si prevén modificaciones en los términos de pago, cuáles son las implicancias financieras en caso de cambio y si estos acuerdos pueden y/o deben ser enmendados. Además, al revisar acuerdos de financiación, todos los cambios deben ser consistentes con los perfiles funcionales y de riesgo de las distintas compañías del Grupo.

Si existen garantías entre las compañías del Grupo, tengan en cuentas las opciones de titularización disponibles para reducir los costos de financiación. Exploren el comportamiento de mercado entre los terceros para modificar los términos de pago, siempre en línea con el principio de plena competencia.

En relación con el cash pool [gestión centralizada de tesorería o caja única], se debe tener especial cuidado al mover fondos obtenidos a través de medidas gubernamentales de otros países por medio de un cash pool. Antes de retirar cualquier efectivo, su implicancia dependerá de los requerimientos del país local y el marco legal del lugar, los que deberán ser tenidos en cuenta.

Al crear nuevos arreglos, consideren revisar las normas específicas locales de la otra jurisdicción fiscal, las normas de puerto seguro, los impuestos de retención, los requerimientos aduaneros, como así también la situación económica global del Grupo.

 

Por dónde empezar

Empiecen por verificar las necesidades de financiación tanto del Grupo en su totalidad como de sus miembros individuales. Determinen si es necesario obtener nuevo capital o si basta con reasignarlo dentro del Grupo. Para ello, recojan datos operativos y financieros como evidencia para poder compararlos con los datos de mercado de terceros y para fundamentar decisiones que son tomadas ahora (con anterioridad). Busquen el apoyo de los gobiernos a través de subsidios, deducciones o exenciones de impuestos, prórroga para presentación de declaraciones impositivas y demás medidas de apoyo financiero y fiscal relacionadas con el Covid-19 y brindadas por los gobiernos en todo el mundo.

Para obtener más información, hacé click aquí para visitar nuestra página web Global Transfer Pricing y contactate directamente con alguien del equipo.