• M&A: BDO ALCANZA NUEVOS RÉCORDS A PESAR DE UN CONTEXTO GLOBAL DE DESACELERACIÓN

M&A: BDO ALCANZA NUEVOS RÉCORDS A PESAR DE UN CONTEXTO GLOBAL DE DESACELERACIÓN

29 enero 2019

A pesar de que el mercado de M&A ha experimentado una desaceleración de la actividad, en comparación con los últimos años, aún permanece en niveles saludables. Para BDO, el impacto coyuntural ha sido relativo y 2018 ha sido un año récord en términos de deals completados: 1440 por un total de 81.4 mil millones de dólares. Estos números nos convierten en uno de los mayores asesores de transacciones en el mundo y nos permiten continuar invirtiendo en equipos e infraestructura para ser cada vez más eficientes a la hora de gestionar las necesidades de nuestros clientes.

En este artículo compartimos algunos indicadores y tendencias del mercado a nivel global, regional y con especial foco en Argentina.

INDICADORES DEL MERCADO GLOBAL DE M&A

Con tantos factores de fluctuación en el mercado a lo largo del año, las fusiones y adquisiciones han tenido, de manera comprensible, un 2018 un tanto ambivalente. La intensificación de las tensiones comerciales, la inestabilidad política y el mayor control regulatorio, hicieron mella en el número de acuerdos alcanzados durante el año, que cayó, por primera vez desde 2010 -aunque ligeramente- a 19.232, después de haber aumentado constantemente durante casi una década. Las transacciones anunciadas alcanzaron el valor de US$3.53 billones, ubicándose en 2018 como el tercer año más grande en el registro por valor de Mergermarket.

El año también vio la aparición de algunos sectores para tener en cuenta. Mientras que Energía, Minería y Utilidades (EMU) ocupó el primer lugar al alcanzar el segundo valor más alto registrado (US$673 mil millones), Construcción alcanzó un nuevo máximo en la década (US$116.5 mil millones). Otros que alcanzaron nuevos récords fueron Defensa (US$28.8 mil millones) y Servicios empresariales (US$289.3 mil millones); mientras que el sector agrícola asomó de la nebulosa de la incertidumbre para alcanzar un nivel récord con 219 transacciones, impulsada por la emergente industria de cannabis de América del Norte.

EL ESCENARIO DE AMÉRICA LATINA

América Latina enfrentó nada menos que seis elecciones presidenciales en 2018, incluidos los dos países con mayor población: Brasil y México. El primero concluyó con la elección del candidato conservador, ex oficial de las fuerzas armadas, Jair Bolsonaro, mientras que el segundo, en medio de un entorno geopolítico complejo con su vecino EUA -por la renegociación del NAFTA-, finalizó con la victoria de Andrés Manuel López Obrador.

Con toda esta incertidumbre política y económica internacional, los acuerdos regionales cayeron un 25,3% (de los US$97.100 millones en 2017 a los US $72.600 millones), el valor total más bajo registrado desde 2005, cuando la región registró US$ 38.300 millones. El número de acuerdos en 2018 también se redujo: de 654 transacciones en 2017 a 600, por debajo del promedio de 614 acuerdos en cinco años. Además, la participación de América Latina en la actividad global de fusiones y adquisiciones se redujo a la mitad, de 4,7% en 2017 a solo 2,1% en 2018.

EL MERCADO DE LAS SMALL-CAP

Los acuerdos de fusiones y adquisiciones a pequeña escala anunciados en todo el mundo por un valor de hasta $50 millones (incluyendo acuerdos de valor no revelado) totalizaron US$176.7 mil millones en 2018, lo que representa una disminución de 2,1% al año 2017.

La región de Asia-Pacífico (ex Asia Central), lideró el mercado Small-Cap, con US$87.9 mil millones de la actividad de acuerdos anunciados.

América lideró el mercado en el número de acuerdos anunciados, con 14.115 transacciones para 2018, lo que representa el 33,5% de los 42.151 acuerdos anunciados en todo el mundo.

El sector tecnológico capturó el 19,3% del total de acuerdos, seguidos por los industriales y Real Estate, cada uno de los cuales registró respectivamente el 11,9% y el 10,6% del mercado general.

ARGENTINA DESDE LA VISIÓN DE NUESTROS EXPERTOS

Fernando Garabato, Socio de Finanzas Corporativas, BDO:

“Por más gris que parezca la imagen, las perspectivas económicas no son tan malas. El retorno de Argentina a los mercados financieros, y el interés reavivado de los inversionistas extranjeros en la economía real, es genuino y da esperanza para el futuro de la actividad de fusiones y adquisiciones.

Se espera que el nuevo acuerdo con el FMI agregue credibilidad al programa económico del país con el objetivo de normalizar las variables macroeconómicas. Pero para que esto suceda, y antes de que pueda reanudarse el crecimiento, Argentina deberá pasar por una recesión. En términos de actividad de M&A, los mercados han reaccionado exageradamente: descontando los precios a tasas más altas de lo que deberían ser. Esta es una noticia positiva para los inversionistas que buscan rendimientos más altos y representa un buen momento para ingresar al mercado a precios más bajos y capitalizar las inversiones en el mediano plazo. En Argentina existe un gran potencial en sectores estratégicos y estructurales, tales como la agroindustria, energía y los servicios relacionados con industrias específicas de know-how como la TI”.

 

Desde BDO ponemos a disposición a nuestros más de 2000 profesionales y expertos en finanzas corporativas para asesorarte en cualquier lugar del mundo donde quieras impulsar tu negocio.

 

Fuentes:

Global & Regional M&A Report 2018 – Mergermarket

Small Cap M&A REVIEW – FINANCIAL ADVISORS – Thomson Reuters

BDO´S GLOBAL VIEW OF MID-MARKET DEAL ACTIVITY - Horizons